Kohn是在替Fed推卸抵御全球通貨膨脹的重任嗎﹖ 聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee)政策會議過後的第二天早上六點半﹐有美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)高級官員在這時候出來對貨幣政策作出新詮釋絕非尋常。不過﹐Fed副主席Donald Kohn就是這麼做的。他暗示﹐也許應該由發展中國家 酒店兼職央行採取行動抑制全球通貨膨脹﹐而不一定需要美國等發達經濟體的央行出面。Kohn在法蘭克福一個貨幣政策會議上表示﹐過去幾年中全球食品和能源價格的上行走勢反映出﹐發展中國家需求快速上升而全球商品供應彈性相對較小所構成的壓力。他表示﹐這些 面膜國家對商品的強勁需求在某種程度上導致總體尋求迅速膨脹﹐超過了潛在的供應水平﹐如果這些國家能採取措施抑制總體需求增長從而控制通貨膨脹漲勢﹐則將給全球物價穩定帶來積極影響。當然﹐Kohn也沒有將對抗通貨膨脹的任務完全推給發展中國家。他表示﹐全球的政策制 酒店兼職定者都應該密切監控物價走勢﹐確保全球相對物價的上升不會帶來持續的通貨膨脹壓力。但是在全球都在指望央行能出手解決能源和商品價格(多數都以美元計價)高企問題時﹐Kohn卻似乎又將這一重托拋給了新興市場國家。他的講話還暗示﹐Fed官員們可能並不認為美國加息就一定能有效抑?房屋出租豲q貨膨脹﹐除非發展中國家也都採取類似的做法。Fed週三決定維持利率不變﹐結束此前連續7次減息的局面。摩根大通(JPMorgan)經濟學家Michael Feroli在一份研究報告中表示﹐Kohn期望其他國家央行能幫助緩解美國的通貨膨脹壓力﹐這或許可以理解為﹐美國並不想自己出力解決通貨膨脹問題。這已經不是這 賣房子位Fed二把手第一次作出以“錯不在我們”為基調的講話了。上個月﹐Kohn就曾力駁關於Fed一連串大幅減息導致全球商品價格高漲的觀點。 他在5月20日表示﹐一些評論家認為﹐Fed減息是推動商品價格走高的一個重要因素﹔他們覺得﹐利率下調引發的投機性需求導致商品價格高於按供求基本面變化的水平﹔當然﹐利率下降時商品價 小額信貸格的確會出現上升﹐但是有鑒於多數商品的庫存已降至歷史低位﹐上述觀點難免令人置疑。Kohn稱﹐利率下調及美元走軟或許在石油及其他商品價格高企中起了一定的作用﹐但其影響可能並不大。Kohn最近的講話也反映出了Fed政策制定者們目前所面臨的困境。從理論上講﹐美國經濟增長放緩會使勞動力及其他資源用量減少﹐因此相應地通貨 九份民宿膨脹也應出現下降﹔同時﹐美國金融市場持續吃緊(可以從美國股市近期大幅下挫反映出來)、住房市場依然疲弱及失業率節節攀升均使得Fed難以將加息提上日程。不過﹐雖然經濟增長放緩似乎已使得工資水平處於控制之中﹐但目前的整體消費者價格指數(CPI)卻已較上年同期上升4%以上﹐而且一旦近期油價上漲的影響完全反映出來﹐則CPI較上年同期升幅將接近甚至超 酒店打工過5%。然而﹐Kohn講話的可怕之處在於﹐其言外之意可能是Fed對解決通貨膨脹有些愛莫能助﹐按Kohn的邏輯來說就是﹐即便Fed上調了利率水平﹐如果發展中國家的央行不隨之採取同樣的做法﹐那麼Fed加息對通貨膨脹的影響可能也是微乎其微。這種解讀將可能導致Fed面臨更為艱難的處境。如果全球投資者對Fed的信心進一步下降﹐則可能導致有更多資金涌向商品﹐以對沖通 花蓮民宿貨膨脹上漲的風險﹐從而將推動商品價格進一步高漲。這是因為現實情況在於﹐即便Kohn想把市場關注焦點引至別處﹐但是牽涉到能源和商品價格時﹐Fed還是最受關注的對象。本文由道瓊斯通訊社提供﹐獲取更豐富更及時的道瓊斯財經資訊﹐請訪問WWW.DJCNEWS.COM。 .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 買屋網  .
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